第一部中，小马哥死在乱枪之下，宋子豪和弟弟宋子杰冰释前嫌，英雄的故事还在继续。警方怀疑宋子豪的恩师龙四利用船厂做掩护，暗中操纵伪钞集团，派宋子杰去接近龙四的女儿小辉，做卧底，宋子豪为了弟弟的安全，不得不假释出狱，协助警方调查。其实，龙四对手下的犯罪行为并不知情，他被亲信高英培陷害，不得不逃亡纽约，女儿的被害，使他精神失常，在小马哥弟弟阿健的帮助和保护下，才渐渐恢复神智。出于道义，阿健放弃了经营多年的餐厅，同龙四共同返港。香港这边，宋氏兄弟几近艰险终于获得了高英培的信任，掌握了伪钞集团的犯罪证据，和阿健、龙

许文强，热血爱国，因参予学生运动而被捕下狱。出狱后，转而追求名利，立志出人头地。一次许文强因巧合被卷入一黑帮火并，后被头目邀请加入，也因此结识了在贫民区长大的丁力。两人结成好友，并同在黑道中闯出名堂。之后又因缘际会，认识了叱咤上海黑白两道的冯敬尧之女冯程程。后加盟冯敬尧的集团，成为黑道中炙手可热的人物。另一方面，冯程程对许文强一见倾心，但许文强恐负累佳人，虽深爱却未表露。双方的保留，不只令两人遗憾终身，同时更引出二人与丁力之间的一段错综复杂而又刻骨铭心的三角恋情。

周润发在片中他扮演一个只身美国闯荡的职业杀手——约翰。这一天，他接受了唐人街黑帮老大魏先生的指派，并以他的家人为筹码，去杀美国警察塞度及其亲人。起因是魏先生的儿子在进行毒品交易时被塞度追捕而坠楼身亡，他为此要报仇。当约翰用枪口瞄准目标时，却发现他的暗杀对象是一个7岁小男孩。中国人的善良和正直令他不忍下手，这令他自己同时成了魏先生追杀的目标。为了逃回中国保护自己的家人，他找到了造假护照的专家梅格·考本。随后便引来了魏先生的杀手，两人只好联手与对方展开了对抗，并及时救了塞度和他的儿子的性命。